Часть №1
Вторичное обращение. Акции стоимости и акции роста.
После завершения процедуры IPO акции компании выходят на торги на бирже, где уже любой желающий может Их купить или продать. Это называется вторичное обращение или вторичные торги.
Если IPO прошло успешно и компании удалось продать свои акции достаточно широкому кругу инвесторов, то после выхода на торги цена акции будет весело прыгать вверх-вниз, рисуя причудливый график, за которым с интересом следят участники торгов. Вторичное обращение акций может длится сколько угодно долго, до тех пор пока существует компания, поэтому инвестиции в акции компании потенциально не ограничены по времени владения.
Приумножить вложенные в акции деньги можно за счет двух составляющих: выплаты дивидендов и роста стоимости самих акций. И то и другое напрямую связано с ростом бизнеса компании и, соответственно, ее прибыли.
Если бизнес компании генерирует прибыль, то ее часть может быть распределена среди всех акционеров в виде дивидендов. Общие принципы, по которым компания планирует выплачивать дивиденды закрепляются в дивидендной политике, которая утверждается собранием акционеров.
Предполагаемый размер дивидендов обычно указывают в виде доли от чистой прибыли или от свободного денежного потока. Оба этих показателя отражаются в отчетности компании, которую та публикует в общем доступе раз в квартал. Но это не гарантирует, что компания будет платить дивиденды по своим акциям в будущем и тем более величину дивидендов.
Дивиденды чаще всего платят устоявшиеся компании, бизнес которых сосредоточен в традиционных отраслях экономики. Можно посмотреть на историю выплаты дивидендов компанией, это поможет оценить насколько регулярно и как щедро она их выплачивает. Акции компаний, стабильно платящих дивиденды, относят к так называемым дивидендным акциям или акциям стоимости. От акций таких компаний обычно не ждут роста цены выше среднего по рынку, так как их бизнес обычно растет примерно вместе с рынком.
Такие компании часто не выплачивают дивиденды или размер дивидендов довольно скромный. От таких компаний ждут прорывов, быстрого роста бизнеса, а вместе с ним и стоимости их акций. При этом прибыль компании на этапе роста может быть небольшой, или даже она может демонстрировать убытки. Понятно, что ожидания инвесторов вполне могут не оправдаться и бизнес компании может потерпеть неудачу или развиваться совсем не так быстро, как хотелось бы. Поэтому инвестиции в такие компании сопряжены с повышенным риском.
Подытожим. Чем быстрее растет бизнес компании и ее прибыль, тем большего роста можно ожидать от акций компании. Для дивидендных компаний рост акций связан с ожиданием высоких дивидендов. Для растущих компаний рост акций связан с ожиданием больших прибылей в будущем и возможным переходом к выплате дивидендов.
Анализ акций
Чтобы заработать на росте цены акций нужно каким-то образом суметь определить потенциал, выбрать время для покупки и цену. Наиболее распространенные методы, помогающие принять решение - это фундаментальный анализ и технический анализ. Посмотрим на суть этих подходов, не углубляясь в ��зучение всех тонкостей.Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ нацелен на изучение бизнеса компании, с учетом внутренних и внешних факторов, влияющих на него. Чтобы пользоваться таким подходом, нужно изучать отчетность компании, следить за отраслями экономики, учитывать политические аспекты и т.д.С одной стороны звучит, как что-то слишком сложное. С другой стороны, если человек долго работает в какой-то отрасли или активно интересуется отраслью и следит за новостями, то, возможно, вполне неплохо в ней разбирается. Тогда он может предполагать перспективы той или иной компании из отрасли. Это может быть неплохим аргументом в инвестировании и это тоже часть фундаментального анализа.
Факторы, влияющие на бизнес компании и рыночную стоимость ее акций, можно разделить на внутренние (зависят от самой компании) и внешние (определяются макроэкономическими и рыночными условиями).
1. Внутренние факторы
Финансовые показатели
- Выручка и прибыль – чем выше и стабильнее, тем выше оценка компании.
- Долговая нагрузка – высокий долг снижает финансовую устойчивость.
- Маржинальность – чем выше операционная и чистая маржа, тем эффективнее бизнес.
- Денежные потоки – важны для устойчивости и выплат акци��нерам.
- Рост клиентской базы и рынка – потенциал расширения бизнеса.
- Эффективность управления затратами – влияет на прибыльность.
- Технологические инновации – конкурентное преимущество.
- Качество менеджмента – сильная команда повышает доверие инвесторов.
- Корпоративное управление – прозрачность отчетности и защита прав акционеров.
- Позиция на рынке – лидер или аутсайдер.
- Конкуренция – появление новых игроков может снизить прибыльность.
- Бренд и лояльность клиентов – влияет на устойчивость продаж.
Макроэкономика
- Ставка ЦБ и кредитные условия – влияет на стоимость заемного капитала.
- Инфляция – повышает затраты, но может увеличивать цены на продукцию.
- Экономический рост – спрос на продукцию компании растет или падает.
- Курсы валют – важны для экспортеров и импортеров.
- Цены на сырье – влияют на себестоимость и прибыль сырьевых компаний.
- Санкции и торговые ограничения – могут сузит�� рынок или повысить затраты.
- Налоговая политика – рост налогов снижает прибыльность бизнеса.
- Государственное регулирование – законы, ограничивающие деятельность компании.
- Спрос и предложение на акции – влияет на волатильность.
- Настроения инвесторов – паника или ажиотаж могут резко менять цену.
- Манипуляции и спекуляции – действия крупных игроков могут исказить цену.
