Новости Избирательное цифровое право: как ЦФА пытаются заменить россиянам криптовалюту

[MISTER X]

Вместо создания законодательства о криптовалютах российские власти пошли другим путем. Пока проекты документов о майнинге и криптобиржах пылятся в Госдуме, появляется правоприменительная практика в отношении эрзац-цифровых активов, ЦФА.

ЦФА и криптовалюта
​

Регулирование блокчейн-технологий в России довольно своеобразно. Выделяется оно как минимум тем, что под наиболее полно урегулированную категорию «цифровые финансовые активы» не попадают криптовалюты – основной по капитализации актив на блокчейне во всем мире.

В действующем федеральном законе «О цифровых финансовых активах и цифровой валюте» разведены понятия ЦФА и собственно цифровой валюты (под которой подразумевается криптовалюта).

Детальное регулирование получили лишь ЦФА, а о криптовалюте в законе лишь пара статей. В целом, вывод из документа следующий: ЦФА и криптовалюты – не одно и тоже, с криптовалютами ЦФА роднит только использование технологии блокчейна.

Что же такое «цифровые финансовые активы»​

Закон определяет ЦФА как цифровые права, чей выпуск, учет и обращение происходит путем внесения записей в распределенный реестр (иначе говоря, блокчейн). Эти права могут включать в себя:

• денежные требования,
• возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам,
• права участия в капитале непубличного акционерного общества,
• право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.

Разумеется, ЦФА это просто инвестиционный продукт, которые не может быть использован для оплаты товаров и услуг. В целом речь, как правило, идет о реализации привычных финансовых инструментов, которые упрощает и оптимизирует блокчейн.

Регулирование ЦФА​

На рынке ЦФА можно выделить трех агентов: оператор информационной системы, оператор обмена и пользователь (инвестор).
Оператор информационной системы занимается обеспечением работы блокчейна, допуском новых пользователей, взаимодействием с органами власти и судами. По закону он должен быть включен в специальный реестр (не путать с блокчейном, речь о госреестре). Сейчас в этом списке числятся всего десять операторов, последний из которых был добавлен 3 августа 2023 года. Операторами стали в основном крупные банки (к примеру, Сбер и Альфа-Банк) плюс специализированные организации, первая и крупнейшая из которых – «Атомайз», объем выпусков ЦФА которой превысил 16 млрд рублей. Также в реестре находится Санкт-Петербургская биржа.
Оператор обмена обеспечивает заключение сделок с ЦФА. Это юридическое лицо, которое Центробанк включил в свой соответствующий реестр. Требования со стороны ЦБ:

• российское юридическое лицо,
• уставный капитал от 50 млн рублей,
• чистые активы от 50 млн рублей,
• требования к стажу и квалификации членов руководящих органов, единоличного исполнительного органа и должностных лиц,
• требования к правилам обмена ЦФА,
• требования к организации внутреннего контроля и управления рисками,
• требования к операционной надежности.

На сегодняшний день зарегистрирован лишь один оператор обмена: Московская Биржа.

Инвестиции​

Для инвестирования в ЦФА необходимо зарегистрироваться на ресурсе, связанном с оператором. Далее требования к инвесторам будут зависеть от правил конкретной платформы. Статус квалифицированного инвестора имеет большое значение: с ним откроется больше сделок и пропадет лимит на 600 000 рублей в год, предусмотренный указанием ЦБ.

Примеры ЦФА​

ЦБ признает, что рынок ЦФА только-только встает на путь становления (объем оценивается Банком России в 62,1 млрд рублей). Но предложения уже есть. Перечислим некоторое из наиболее известных.

В 2023 концерн «Норникель» выпустил ЦФА для собственных сотрудников. Эти активы предполагают, в том числе, выплату дивидендов держателям. То есть сотрудники компании являются прямыми бенефициарами дохода – через актив на блокчейне.

Группа компаний «Самолет» выпустила ЦФА «Цифровой метр», цена которого привязана к цене квадратного метра в строительных проектах компании. То есть речь идет об инвестициях при помощи ЦФА в конкретный объект недвижимости (квартиру).

Из ожидаемого: «Атомайз» в сотрудничестве с Росбанком запустили гибридные права на золото. Инвестор может выбрать при погашении купленного ЦФА слиток золота или его полную стоимость в деньгах. Помимо этого появились уже ЦФА на драгоценные камни.

Вывод​

Рынок цифровых финансовых активов в России развивается следующим образом: федеральный закон начал работать в полную силу, на рынке постепенно появляются первые крупные игрок, складывается первая практика применения ЦФА в легальном поле. Однако делается это в очень ограниченном числе случаев, и все они прямо санкционированы государством. При этом понятия криптовалюты и ЦФА законодательно разграничены, и криптоактивы остаются маргинальным формально не признаваемым бизнесом.

Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.

 

[MISTER X]

Комитет Госдумы одобрил поправки о внешних расчетах в ЦФА. Что это значит​

Эксперты РБК прокомментировали использование ЦФА для внешнеторговых расчетов​

Комитет Госдумы по финансовому рынку на заседании 21 февраля одобрил к принятию во втором чтении законопроект, который позволяет использовать цифровые финансовые активы (ЦФА) в международных расчетах. Он также рекомендовал рассмотреть законопроект во втором чтении на пленарном заседании Госдумы 27 февраля.

Поправки в закон о цифровых финансовых активах (ЦФА) позволяют использовать цифровые активы во внешнеторговых сделках между резидентами и нерезидентами, а также распространяются на утилитарные цифровые права в целях облегчить использование этих активов в контрактах и сделках.

«Использование цифровых активов для обслуживания внешнеторговых операций поможет российским импортерам и экспортерам активнее работать с дружественными странами», — написал в своем телеграм-канале глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Он также отметил, что такой подход частично способен смягчить воздействие санкций на Россию.

Что будет с регулированием криптовалют в России в 2024 году

Рассматриваемые изменения по исполнению международных сделок не распространяются на криптовалюту, которая не является цифровым финансовым активом согласно российскому законодательству. В отличие от ЦФА ни одно юрлицо не несет обязательств перед каждым ее обладателем, прокомментировал законопроект советник налоговой практики юридической компании ЭБР Игорь Грибков.

Готовность иностранных контрагентов заключать сделки в форме ЦФА на платформах, операторами которых выступают российские юридические лица, включенные Банком

России в реестр таких операторов, напрямую повлияет на результат от нововведения, добавил эксперт.

Предложенные поправки ограничивают применение цифровых прав в международных расчетах, так как создаются и учитываются исключительно в рамках российских систем, что может быть критичным для нерезидентов, прокомментировала законопроект преподаватель образовательной платформы Moscow Digital School Мария Телегина. Она указала на наличие технологических препятствий, мешающих использованию цифровых прав в международных расчетах.

По мнению эксперта, указанный законопроект никак не затрагивает вопросы, связанные с использованием криптовалюты для международных расчетов. Речь идет только о цифровых правах, а цифровая валюта (криптовалюта) к ним с точки зрения действующего регулирования не относится.

Цифровые финансовые активы — это финансовые инструменты в современной оболочке, с использованием технологии распределенного реестра, говорит Игорь Грибков.

Согласно закону, цифровыми финансовыми активами могут быть цифровые права, включающие, например, денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества.

При этом все действия с активами фиксируются в специальной информационной системе путем распределенного реестра, то есть в базе данных, которая распределена между несколькими участниками системы.


Источник